供應寬松 糖價承壓運行概率大
2025-06-20 
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返回列表在全球食糖市場供應寬松的背景下，糖價承壓運行的概率顯著增加。本文將從供應端、需求端及市場預期三個維度進行深入分析，結合最新數據探討其驅動因素和潛在影響。
北半球主產區2024/2025榨季的生產已基本結束，這導致全球食糖供應量大幅上升。中國方面，截至5月底，食糖產量達1116.21萬噸，同比增長12.03%，云南糖廠的收榨標志著全國生產全面收官。泰國產量為1005萬噸，雖同比增長128萬噸，但低于市場預期的1050萬噸，反映出局部供應過剩的跡象。印度雖尚未完全結束榨季，但預計總產量在2610萬至2620萬噸之間，其中ISMA數據顯示截至5月中旬產量已達2574.4萬噸。這些數據表明，北半球產量的集中釋放加劇了市場供應壓力，為糖價下行提供了基礎。國際糖業組織（ISO）雖預測本榨季短缺547萬噸，但市場焦點已轉向下榨季的過剩預期，這削弱了短缺對價格的支撐作用。
巴西作為全球最大的食糖出口國，其新榨季的開局不順成為關鍵變量。2025/2026榨季初期，巴西中南部地區受異常天氣影響，壓榨進度嚴重受阻。4月降雨導致機器無法作業，耽誤天數達6天左右；5月底至6月初的霜凍天氣進一步打擊生產，Unica報告顯示5月上半月糖產量同比下降6.8%，累計產量降幅達22.7%。這種天氣風險不僅降低了短期供應彈性，還增加了未來產量的不確定性。如果冷空氣持續，巴西產量恢復可能不及預期，這會部分緩解過剩壓力，但整體來看，機構預測巴西下榨季產量在3930萬至4300萬噸之間，疊加印度和泰國種植面積擴大（CZ預測全球產量創歷史第二高），供應寬松的趨勢難以逆轉。因此，原糖期價承壓明顯，主力2507合約在6月6日觸及16.32美分/磅的三年新低，反映了市場對供應過剩的擔憂。
需求端方面，夏季消費備貨需求尚未明朗，這為糖價增添了不確定性。中國截至5月底的銷糖量為811萬噸，同比增長152萬噸，產銷率提升至72.7%，工業庫存降至304.83萬噸，同比下降34.48萬噸。低庫存狀態支撐了現貨基差高位運行（如南寧基差保持強勢），但夏季高溫季節的飲料和食品需求能否持續增長，仍需進一步觀察。若消費不及預期，庫存去化放緩，將加劇供應過剩局面。同時，全球出口量受歐盟和泰國出貨萎縮影響而下降（USDA報告預測2025/2026榨季全球糖產量增長860萬噸），這可能限制價格反彈空間。
綜合市場預期，糖價承壓運行的概率較大。一方面，USDA和CZ等機構對下榨季的過剩預測（全球產量或達1.893億噸）強化了看空情緒；另一方面，巴西天氣風險構成潛在利多，但不足以改變整體寬松格局。投資者需密切跟蹤巴西霜凍進展及中國夏季消費數據，這些因素可能引發短期波動。操作上，原糖和白期貨（如主力2509合約在6月18日收于5685元/噸）建議以逢高沽空為主，風險偏好者可關注天氣驅動的反彈機會。
本文目錄導航：
- 什么是國儲糖？國家拋售國儲糖做什么?
- 柳州假體隆胸有哪些后遺癥出現的機率大？
什么是國儲糖？國家拋售國儲糖做什么?
拋國儲糖 原因兩個
1.在一級以及二級市場上平抑暴漲的糖價
2.讓市場上增加糖的流動性
3.讓民眾能買得起用的起糖
柳州假體隆胸有哪些后遺癥出現的機率大？
柳州麗人專家指出，假體隆胸后遺癥，只要是到正規的整形醫院進行，是可以避免的。 假體隆胸后遺癥主要有以下幾種情況：1、假體隆胸后上臂疼痛：可能是由于肋間臂神稟承壓所致。 雖然罕見，但是較窮困理，可承受理療、神經倒閉等門道治療。 2、假體隆胸后出現包膜攣縮：這是隆胸手術比較怪誕且嚴重的并發癥，明白露為乳房逐步變硬。 該并發癥與假體質量、病號個體差異以及手術操作等有關。 3、假體隆胸后形態性惡：最為多見的是乳房位置過高，也可有兩頭高低不一或形狀不雍容。 4、假體隆胸后出血及血腫。 5、假體隆胸后乳房下垂：這此類并發癥多發生在假體植于乳腺下的病例，也可發生在乳房皮膚稀松及假體過大的受術者。 這些假體隆胸后遺癥有可能是因為隆胸手術操作不當所引起的，但并不是每個假體隆胸都會出現后遺癥，這還與你選擇的醫院和醫生有直接關系，所以為了避免假體隆胸后遺癥的出現，建議你到正規的醫院做假體隆胸。 如有需要，可聯系我院在線專家，我們會為您竭誠服務。
